La proyección del precio del cobre se ajustó a US$ 4,18 la libra para 2024, en un contexto marcado por la desaceleración de la economía china y la apreciación del dólar. A pesar de los desafíos, se espera que el mercado mantenga estabilidad con un leve aumento en su precio promedio para 2025, proyectado en US$ 4,25 la libra.
El mercado del cobre ha experimentado ajustes durante 2024, con una corrección en su valor tras haber alcanzado un pico de US$ 4,92 la libra en mayo. Cochilco, en su informe trimestral más reciente, ha ajustado su proyección del precio promedio del cobre a US$ 4,18 la libra para este año, lo que refleja la moderación en las expectativas de demanda global. Sin embargo, las perspectivas para 2025 son ligeramente más positivas, con un precio proyectado de US$ 4,25 la libra.
Uno de los factores principales que han influido en esta corrección es la desaceleración económica de China, cuya expansión económica en el segundo trimestre de 2024 fue de solo 4,7%, incumpliendo las previsiones del mercado. A este escenario se suma la apreciación del dólar, que ha reducido la demanda de metales industriales, incluyendo el cobre. A pesar de ello, Cochilco prevé un equilibrio en el mercado del cobre refinado para 2024, con un leve déficit de 12 mil toneladas, y un superávit marginal de 13 mil toneladas para 2025, lo que asegura estabilidad en la oferta y demanda.
El contexto internacional también ha jugado un rol importante en las expectativas de precio. La incertidumbre geopolítica, la acumulación de inventarios en Asia, y las políticas monetarias de la Reserva Federal de Estados Unidos, que ha postergado la reducción de tasas de interés, han presionado el valor del metal rojo. No obstante, se espera que la Fed inicie un ciclo de recorte de tasas en septiembre de 2024, lo que podría generar un repunte en el precio del cobre hacia el cuarto trimestre del año.
En términos de producción, se espera un crecimiento global de la producción de cobre mina del 1,8% para 2024, alcanzando las 22,1 millones de toneladas, y un incremento mayor del 4,6% en 2025, lo que sumaría 23,2 millones de toneladas a la oferta mundial. Chile, como principal productor, jugará un rol clave en esta expansión, con un crecimiento del 6% proyectado para 2025, alcanzando los 5,7 millones de toneladas. Además, la República Democrática del Congo será otro de los principales aportantes al crecimiento global, con un incremento de 320 mil toneladas para 2024.
Aunque las expectativas de crecimiento en China siguen moderadas, con una proyección de aumento del consumo de cobre de apenas 2,5% en 2024 y 1,9% en 2025, el resto del mundo muestra signos de mayor dinamismo. Se espera que la demanda fuera de China crezca un 4,9% en 2025, impulsada por la recuperación económica de Estados Unidos y Europa.
El informe de Cochilco destaca que, a mediano plazo, la electro movilidad será un impulsor clave para la demanda de cobre, especialmente en mercados como Europa y América del Norte, lo que mantendría estable el crecimiento del consumo de cobre en los próximos años, pese a las tensiones comerciales y las políticas proteccionistas en torno a la industria automotriz china.
