El precio del cobre registró un descenso del 0,9% esta semana, situándose en 425,7 centavos de dólar por libra, en medio de la fortaleza del dólar y un mercado chino incierto. A pesar de medidas para estimular la economía china y reducir tasas de interés, los inventarios de cobre crecieron un 141% en el año, manteniendo presión a la baja en los precios.
Durante la semana del 21 al 25 de octubre de 2024, y de acuerdo al informe semanal publicado por Cochilco, el precio del cobre mostró una tendencia negativa, cerrando en 425,7 centavos de dólar por libra (cUS$/lb) tras una caída del 0,9% en comparación con el cierre de la semana anterior. Este descenso se enmarca en una disminución sostenida del precio en los últimos 20 días, en los cuales el cobre acumuló una baja del 4,8%, alcanzando un promedio anual de 416 cUS$/lb, 29,2 centavos más que el mismo periodo en 2023.
En el inicio de la semana, el precio del cobre alcanzó su punto más alto, impulsado por la expectativa de un aumento en la demanda debido a la reciente reducción en las tasas de interés en China. El Banco Popular de China aplicó un recorte de 25 puntos básicos en la tasa de interés, superando las expectativas del mercado, en un esfuerzo por dinamizar una economía afectada por una desaceleración del crecimiento y una crisis en el sector inmobiliario. Aunque el Producto Interno Bruto (PIB) de China registró un crecimiento levemente superior al proyectado para el tercer trimestre, el sector inmobiliario sigue mostrando una debilidad considerable, con una caída de inversión superior al 10% en lo que va del año. La estabilidad de la demanda china es clave para el mercado del cobre, ya que China es el principal consumidor de este metal a nivel mundial.
Por otro lado, el fortalecimiento del dólar estadounidense ha actuado como un freno para el precio del cobre. La moneda estadounidense alcanzó un máximo de dos meses y medio esta semana, impulsada por el aumento en los rendimientos de los bonos del Tesoro de Estados Unidos. Este incremento se debe tanto a la perspectiva de un crecimiento económico sostenido en el corto plazo como a la preferencia de los inversionistas por el dólar como activo seguro ante la incertidumbre geopolítica, especialmente en vísperas de las elecciones en Estados Unidos. La apreciación del dólar reduce la competitividad de los metales cotizados en esta divisa, encareciendo su precio para los tenedores de otras monedas.
Los inventarios de cobre en almacenes supervisados por bolsas de metales disminuyeron en 7.925 toneladas métricas (TM) esta semana, alcanzando un total de 515.882 TM, lo que representa una caída del 1,5% en comparación con la semana anterior. No obstante, los inventarios han acumulado un alza del 141% en lo que va del año, suficiente para cubrir 8,2 días de consumo mundial. La mayor parte de estos inventarios se concentra en Asia, con un 75,2% del total (116.650 TM en Taiwán y 88.425 TM en Corea del Sur), mientras que Europa y Estados Unidos poseen el 9,9% y el 14,8%, respectivamente.
Este panorama muestra cómo, pese a las medidas de estímulo en China y el interés por las energías limpias que podrían sostener la demanda a largo plazo, la falta de crecimiento sostenido en sectores clave y la robustez del dólar continúan presionando el precio del cobre a la baja.
