Con un cierre semanal en 402,7 cUS$/lb y una caída acumulada del 5,8% en noviembre, el mercado del cobre refleja el impacto de tensiones comerciales, un dólar fuerte y la desaceleración económica en China.
El precio del cobre cerró la semana del 25 al 29 de noviembre de 2024 con un leve incremento del 0,6%, alcanzando los 402,7 cUS$/lb. Sin embargo, noviembre evidenció una caída acumulada del 5,8%, situando el promedio mensual en 411 cUS$/lb, mientras que el promedio anual hasta la fecha se mantiene en 415,8 cUS$/lb. Si el precio continúa alrededor de los 400 cUS$/lb durante diciembre, se estima que el promedio anual cerrará en 414,6 cUS$/lb.
Cuatro factores principales han dominado la dinámica del mercado en esta semana:
- Fortaleza del dólar estadounidense: La política monetaria en Estados Unidos y la búsqueda de activos refugio han mantenido un dólar fuerte, presionando el precio de los metales.
- Tensiones comerciales: Nuevos aranceles anunciados por la administración estadounidense afectan las expectativas de demanda, particularmente desde China, México y Canadá.
- Desaceleración en China: La ausencia de estímulos significativos en sectores como construcción y manufactura limita el crecimiento de la demanda del cobre.
- Guerra en Ucrania: El conflicto sigue generando incertidumbre global, aumentando los riesgos en las cadenas de suministro y afectando la actividad económica, especialmente en Europa.
Los inventarios de cobre refinado en las principales bolsas de metales cayeron un 2,3% esta semana, equivalente a 10.963 toneladas, siendo la Bolsa de Futuros de Shanghái la más afectada con una disminución del 9,5%. No obstante, los inventarios acumulados en 2024 han crecido un 116% en comparación con el cierre de 2023, lo que indica una condición de superávit en el mercado.
El panorama para diciembre y el cierre del año sigue marcado por una alta volatilidad en el precio del cobre, con un sesgo a la baja en medio de un entorno económico global adverso.
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